Scholes, Nobel Laureate, Says Credit Crisis May Not Be Over

Sat, 17 May 2008 00:46:03 -0000

``In my view, this is probably as bad or worse than the 1989-1990 crisis and may even rival the worst crisis we've seen since the end of the Second World War,'' Scholes said. Former Fed Chairman Alan Greenspan has also said the turmoil is the most ``wrenching'' since the war.

Highlights and Sticky Notes:

said the worst of the crisis in credit markets may not be over.

Are there other shoes to drop and new events or new shocks that will come to the fore?

remain ``far from normal.

``In my view, this is probably as bad or worse than the 1989-1990 crisis and may even rival the worst crisis we've seen since the end of the Second World War,''

turmoil is the most ``wrenching''

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誠品網路書店：The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable

Wed, 16 Apr 2008 06:12:17 -0000

Highlights and Sticky Notes:

十八世紀以前，人們只知道天鵝是白的，沒想到在澳洲竟然發現黑天鵝，因此這個流傳已久的真理「真理」因此改變。作者Nassim Nicholas Taleb是研究金融數學和隨機性（randomness）的專家，「九一一」後推出處女作《隨機致富的傻瓜》（Fooled by Randomness），以當時他僥倖的逃過股災為主題，認為其實股民的智慧跟土著差不多，慣於把股市中的漲跌隨機因素看成煞有其事的必然定理，出版後便登上暢銷榜。Taleb在這本新書中指出，機率或統計僅能應用在我們熟知的一些「已知的未知數」。不過往往有意外，如「九一一」等就是Taleb書題的黑天鵝，卻對我們生活造成影響，如今的股市也是相同，在各國股市紛紛創下新高的同時，其實每一個股民或營業員都知道有相當多的「黑天鵝」隱身其中，如通貨膨脹、房市過熱等問題，不過大家對於這些問題卻視而不見。因此Taleb認為每一個股市操作者應該只能把所有資金的兩成放在這所謂高風險、高報酬的股市中，如果遇到書名的副標「百年一遇的衝擊」（The Impact of the Highly Improbable），也不會摔的太重。

【96年7月誠品選書】無論政府或企業，都把大把鈔票放在「預測」上，如經濟景氣與市場前景，Taleb 指出，人們執迷於經驗累積的已知事物，但建基於歸納法的科學是無法有效預測未來；而就是那預期之外的，往往才是真正影響重大的關鍵。當我們從所觀察的結果推知「天鵝是白的」，一旦黑天鵝被發現，既有的概念就無效了。
這位曾任期權交易員、數學研究員、教授，是衍生性金融商品先驅、避險基金公司創辦人、隨機性和金融數學的專家，以此隱喻為書名，輕易出入哲學、數學、金融、投資，甚至資產配置等領域與話題，傳授在隨機世界的自處之道，並如何從中獲利。
推薦理由：Nassim Nicholas Taleb在前書《隨機的致富陷阱》Fooled by Randomness揭露一般人總想在無規則的世界理出秩序與必然的心態；續作進一步挑戰讀者的思維，深化隨機性的重要這新穎的觀念。

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