中石油A股潛水三油股何去何從

Sun, 20 Apr 2008 14:52:03 -0000

在港上市的三隻油股，包括中石油（00857）、中海油（00883）及中石化（00386）後市走勢值得探討。

Highlights and Sticky Notes:

中石油A股（滬601857）自去年11月上市後，股價持續下滑，昨更跌穿16.7元的發行價

中石油A股昨日「破發」（即跌破發行價，本港俗稱「潛水」），惹來中港股民關注，因其佔主要指數比重高，後市何去何從，在港上市的三大油股又會否受拖累，下文將作出探討

中石油A股上市首日收報43.96元人民幣，較招股價升逾1.6倍，往績市盈率（PE）高達55.6倍，但其後股價反覆回落，以昨日收市價計，往績PE已跌至不足21倍，08年預測PE降至18倍。

中石油A股市值高達2.5萬億元人民幣（包括流通及非流通股），為A股之冠，佔滬綜指及滬A指最大比重，佔比分別為16.7%及16.9%，

滬深300指數只計算流通市值，中石油比重只排第十四位

在暴利稅多繳54%至445億元人民幣，以及煉油業務經營虧損207億元人民幣影響下，中石油07年度盈利為1,456億元人民幣，僅升2.4%，為市場預期下限。公司亦表示，首季經營狀況非常嚴峻。中石油將於本月28日公布首季業績，料將成為市場焦點。

中國石化（00386）去年業績遜市場預期，按年增長僅5.5%，至565億元人民幣。主因是國際油價急升，但內地政府禁止成品油加價，拖累煉油業務虧損達137億元人民幣。

中海油（00883）去年業績符市場預期，全年純利312.58億元人民幣，按年升1.07%，

一、目前未於A股上市，股價不受A股走弱影響；二、專注發展上游業務，走勢相對貼近國際油價；三、集團沒有煉油業務；四、今年不斷有油田投產，產量料較去年增加，種種因素令中海油股價相對走俏。

中海油沒有下游業務，因而受惠油價上升，應是三大油股中最強，據統計以集團年產量計算，油價每升1美元，中海油08年預測盈利可上升1%。

Tags: 香港經濟日報網站 00857 00883 00386

Posted by: valuation

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