All Annotations of 澳輸華鐵礦石漲價 損鋼鐵股 益航運股[Preview]

• 鞍鋼股份（00347）的負面影響最少；航運股則以中國遠洋（01919）最受惠。
• 澳洲礦業巨擘力拓採購的鐵礦石，新合約價分別較去年提高79.88%及96.5%（見表1），加幅為歷年之冠，亦高於年初與巴西淡水河谷簽訂的65%至71%升幅。
• 中國往西澳航程是中國往巴西的三分之一
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• 澳礦5,618.01萬噸。
• 全年澳礦進口逾1.6億噸，今次鐵礦石漲價，將增加行業成本65.6億至100.8億美元
• ，馬鋼所受負面影響最大，鞍鋼則較小。
• 鞍鋼所受影響較微，因其主要向母公司採購鐵礦石。鞍鋼自今年起，將從母公司鞍鋼集團的澳洲金達必礦，每年獲得1,000萬噸鐵礦石。另外，鞍鋼目前75%的鐵礦石為向母公司採購，25%則透過進口，向母公司採購的鐵礦石較市場價便宜10%，至於進口部分則早已簽訂長期合約。
• 鞍鋼更有能力透過提高產品售價，原因是其高檔產品比例較高。鞍鋼表示，今年首季產品平均售價已上漲11%，第二季將調升逾10%
• 馬鋼今年首季鋼材價格上漲20%至25%，不過，由於公司80%原材料需要進口；來自澳洲的供應量佔進口的5成，今次鐵礦石漲價，對其成本影響較大。
• 重鋼於內地購買的鐵礦石佔50%，來自母公司供應的佔15%，意即超過3成鐵礦石需要進口
• 重鋼所處的四川，為鋼材臨時價格管制的重點地區，降低了重鋼調高產品售價的能力。
• 內地鋼鐵每噸售價年初自今已上升212美元；焦煤、運費及鐵礦石價格則分別每噸上升46美元、35美元及34美元，可見鋼鐵價格升幅足以抵銷成本上升。
• （01919）最受惠，其07年鐵礦石承運量近1.14億噸，已等於07年內地從澳洲進口鐵礦石約78%。中海發展（01138）則主力油品及煤炭運輸，且過半營業額來自國內運輸。
• 中遠洋有5.35億股限售A股明起解禁並上市流通。
• 高盛又指，航運股股價上月調整22%，或會因運費上升而反彈，但建議投資者趁高減持，因相信09年海運運力會出現供應過多的情況